需 求 侧

　　内需方面，因春节因素叠加疫情影响，建筑、交通等主要铝消费领域表现十分低迷。2020年1月份，全国主要地级市土地供应建筑面积及成交规模同比分别下跌25.8%和41.8%；汽车产销量分别为178.3万辆和194.1万辆，同比分别下降24.6%和18.0%，预计2020年2月份产销降幅将进一步扩大。截止2020年1月底，铝锭社会库存量较2019年底增加10余万吨，至70万吨以上。加之疫情防控导致运输受限，电解铝企业厂内库存快速增加，截至2020年2月中旬已超过60万吨，随着运输状况逐步改善以及下游加工企业开工率持续提升，厂内库存增速会有所放缓。但产品库存增加，资金流动性不足，财务成本陡增，加之疫情防控相关费用，企业面临较大资金压力。在出口方面，因铝加工企业大面积延期开工，加之物流管控，预计出口对消费的贡献将大幅低于同期，2019年前两个月铝材出口81万吨。

　　鉴于疫情防控与经济工作统筹推进，疫情对产品运输、下游消费、原辅材料保障、资金压力等负面效应以及国家相继出台的一系列支持保障政策的积极效应都将对铝冶炼及相关行业生产经营产生显著影响。综上，初步预计2-4月份铝冶炼行业将会继续处于“偏冷”区间。但全年看，5、6月铝冶炼产业景气度有望逐步恢复。