作者：有色分析师 赵奕

　　01

　　调研背景

　　2023年一季度，全国铝行业已开始逐渐复苏，但在铝锭社会库存高企以及铝行业下游需求恢复不确定的情况下，铝市实际恢复仍有待考察。河南作为铝锭消费及铝材销售排名前列的省份，为本次调研的重点区域。在2023年2月6日-2月10日，中粮期货有限公司上海北外滩营业部赴河南巩义、洛阳、郑州、焦作等铝行业重地进行深入调研。本次调研以仓储物流、生产、销售、需求恢复情况及产业端后市展望为主。就调研结果而言，目前该地区仓库库存较高，铝锭及铝加工品出货不及预期，同时加工型企业表示外贸订单整体下滑，国内订单尚未恢复，整体需求不及预期，呈现略悲观的态度。

　　02

　　仓库调研

　　仓库A

　　最大库容量7万吨，目前库存在2万吨，出库量在1.5万吨/月，出入库以日线级别计算。铝棒、铝板卷、铝板带膜均有一定量库存，目前出货量较少。

　　市场预期：由于周边下游大厂对仓库长单、零单购买调节灵活，目前订单尚可，仓库A对后市偏乐观。

　　仓库B

　　库容10万吨，目前库存7万吨，2022年该仓库最高每日出库量高达7000吨，2023年预计每日出库量在4000吨/日，当前出库量为预期出库量的50%，暨每日出库量在2000吨。期货仓单在1.5万吨，基本饱和。运输方面，以铁路运输和汽运相结合为主。

　　市场预期：后市预期中性。

　　仓库C

　　铝锭库存7.4万吨，期货仓单4万吨，基本饱和。近期每日铝锭出库量在1000吨左右，出货量不及预期。同时仓库C也可以容纳铜、铝、锌、镍、板卷等，其中铝板卷库存在1万吨左右。铁路运输线有两条，每条线路最长均可运输100个集装箱。

　　市场预期：仓库C主管表示，从目前出库量来看，下游需求恢复不佳，短期预期偏悲观。

　　仓库D

　　铝锭多发巩义、回郭镇。占地面积28亩，最大库容2.5万吨铝锭，当前1.9万 吨库存，每天出库量3000吨，流转速度极快，基本能反映实际需求。目前致力于发展信息化服务，安全便捷。

　　市场预期：缓慢改善。

　　仓库E

　　占地803亩，多为丙二类仓库（指除危险品以外商品均能存放），当前铝锭库存3500吨，铝锭库容在10万吨，每日出库量在1000吨，铝锭汽运费在35元/吨。铝棒当前库存9000吨，最大库容在10-20万吨，每天出库量在2000吨。同时可存放铝杆、铝板卷、铝合金，外发河南（其中大多发往焦作），汽运运费在15-20元/吨，有相当高的货运价格优势。仓库24小时连续作业，拥有