春节假期后，下游加工企业逐步复工复产。受益于订单增长的带动，2月铝下游开工形势逐渐好转。从终端汽车行业的运行情况来看，1月汽车市场表现平淡，汽车产销环比、同比均呈现明显下降，产销量分别达到159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。一方面是由于今年春节假期提前至1月，其有效生产时长仅为正常月份的近六成；另一方面是由于去年12月是消费者享受燃油车购税优惠政策和新能源汽车补贴政策的最后时间节点，且企业推出多项汽车优惠政策以冲击销量，使得部分需求被提前透支。2023年得益于相关配套措施的逐渐完善，以及芯片供应短缺问题的较大缓解，汽车市场将继续稳中向好，中汽协预计2023年汽车总销量为2760万辆，同比增长3%。

　　宏观面上，欧洲央行紧缩步伐难停止，欧洲央行行长表示将在3月份加息50个基点，坚持将通胀率恢复至2%的目标。且美国通胀压力仍存，美国1月PPI增幅超预期也继续提升了市场对未来加息的预期。海外宏观环境对铝价有所施压。与此同时，中国政府在不断发力以支持经济稳健复苏，消费改善预期对铝价有支撑作用。 基本面上，目前电解铝市场供需双弱。供给端，国内电解铝供应量存在下调空间。在云南电解铝企业减产的同时，受电力供应不明朗的影响，短期贵州等地区复产进度缓慢，且四川、广西、内蒙古等地投复产量的增幅不大。需求端，目前订单有所起色，铝加工企业生产节奏提速。虽然电解铝库存压力逐渐减弱，但尚未步入去库存周期。总体而言，在利多犹存的背景下，预计近期沪铝下行空间有限，整体将以区间振荡行情为主。主力合约上方压力位19000元/吨，下方支撑位18250元/吨。