2.48万元/吨后，电解铝价格也在2022年初随着海外加息预期渐起、经济走弱逻辑渐强等预期下，持续走弱至1.70万元/吨附近，部分高成本电解铝产能出现亏损减产。2022年下半年至2023年一季度，铝价在供需双弱格局下，维持了区间震荡走势。

　　“虽然电解铝供给端有所收紧，但市场目前还是对库存量有所担忧。随着年初以来补库加快，目前电解铝社会库存已经达到125万吨，较去年年底已增加超过50万吨。”苏延波称，截至2月底，国内电解铝在运行产能达到4000万吨。虽然云南2月下旬正式执行了限产，但也恰逢广西、四川、贵州等地电解铝企业复产。两相叠加下，现阶段国内电解铝供给端尚处于宽松状态，社会库存还在累积。

　　不过苏延波也表示，虽然目前云南电解铝厂减产对下游影响尚不明显，但还需要关注限电持续时间和影响范围。如果产能收紧程度进一步加深，价格端也会出现相应调整。

　　姚馨也认为，预计3月云南东部降水较常年同期偏多，重庆大部、贵州北部局部、四川东部局部、西藏西南部降水较常年同期偏多二到五成。但根据Mysteel初步推演，三四月份西南地区在终端消费恢复后，电力需求季节性回升明显，电力供需仍维持一定缺口，限负荷情况仍需持续关注。