丰富的水电资源，使得云南凭借低廉的用电成本，吸引一众高耗电行业来此投产。然而近年来，受来水量减少影响，云南地区限电消息不断，显著影响了以电解铝为代表的行业产能释放。

　　2月下旬，云南再度传出当地部分行业企业压减用电负荷的消息，为了减少限电影响，已有企业将年度检修计划提前。

　　证券时报·e公司记者采访多位行业分析人士了解到，此次云南限电仍受当地来水较少影响，也不排除其他地区跟随限电的可能。目前限电持续时长尚未有时间表，涉及行业产能已有所下调。

　　云南再度限电

　　经历过2021年的“能耗双控”、2022年的限电停产，水电大省云南再度传出限电消息。这也是继2022年9月的两轮限电之后，云南地区第三轮大规模限电。

　　“2022年9月以来限电不断持续，第一轮限电压减产能规模10%，第二轮达到20%，而这一次进一步压缩运行产能，达到40%。”国内一大型铝企人士告诉证券时报·e公司记者，公司在云南的部分生产已依照当地要求关停，目前运行产能仅为总量的60%。

　　作为电解铝的上游企业，河南一碳素生产企业负责人也表示，上周有好几家云南客户落地了限电要求。如果时间持续较长，肯定对公司阳极销售有很大影响。“去年云南、四川的限电潮，就使得下游电解铝客户产能缩减，碳素用量也显著下降。现在本以为旺季临近，市场需求将向好，谁知云南限电又加码。”他感慨。

　　运送碳素的卡车

　　上海钢联铝事业部分析师姚馨也向证券时报·e公司记者证实，2月18日云南省电解铝企业已再度接到压减负荷要求，以2022年9月限电压产初期的企业生产及用电情况为基数，将累计压减负荷比例再度扩大。除文山某铝厂暂不要求外，其他铝厂的压减负荷比例扩大至40%~42%不等，目前已按要求于2月27日落实完成。

　　“早在今年春节前后，市场就传出了云南限电的消息，但直至2月下旬才正式落地。目前云南地区接到限电通知的电解铝企业已基本全部落地执行，没有关于持续时间的说法，大概率要等到丰水期或者云南水电情况好转后再有进一步通知。”3月2日，阿拉丁电解铝研究员苏延波接受证券时报·e公司记者采访表示。

　　因云南限电而生产受到影响的不仅是电解铝行业。

　　据光大期货有色金属分析师刘轶男介绍，近期云南已有多家精炼锌冶炼工厂收到限电通知。虽然还是年初，但很多云南锌冶炼厂已计划把年检提前到3月份进行，以减少限电对全年产量影响。

　　姚馨也提及，在落实电解铝限负荷要求后，锌及工业硅生产企业也陆续接到限负荷通知，说明云南省电力供应仍维持紧张态势。据Mysteel推演，三四月份西南地区仍存在一定电力供需缺口。